根据法国国家管理控制局（DNCG）最近公布的报告，斯特拉斯堡足球俱乐部在2024-2025赛季面临高达7800万欧元的赤字，成为法国足球界的一个焦点话题。《阿尔萨斯今日》邀请足球金融专家对此情况进行了深入分析。
斯特拉斯堡的巨额亏损背后有多个原因。首先，俱乐部的电视转播权收入显著下降，本赛季仅为1370万欧元，而预计在2025-2026赛季将跌至500万欧元。此外，由于梅诺球场正在进行翻修，导致比赛收入大幅减少。同时，曾在新冠疫情时支持法国足球的CVC基金援助也已结束。此外，Blue Co集团的重资产投入主要集中在引进新球员上，这也使得财务压力加大。
为了留住关键球员，斯特拉斯堡在薪资水平上进行了大幅提升，2024-2025赛季的薪资总额达6700万欧元。这些诸多因素交织在一起，最终导致了7800万欧元的巨大赤字。对比上一赛季，Blue Co入主时的亏损只有1400万欧元，亏损幅度明显扩大。
需要强调的是，斯特拉斯堡并不是唯一一个面临亏损的法国俱乐部。在法甲联赛中，它的亏损额排名第三，仅次于马赛和里昂，后者的亏损分别超过1亿和2亿欧元。在2024-2025赛季，整个法甲联赛的18队合计赤字高达4.66亿欧元，唯有里尔实现了超过8000万欧元的盈利，原因在于出售核心球员所带来的收益。
在Blue Co接管之前，斯特拉斯堡的管理风格被俱乐部主席马克·凯勒称为“阿尔萨斯式持家之道”，俱乐部在资金短缺时通常通过出售球员来维持财务稳定。可自Blue Co上任以来，俱乐部的战略发生了根本变化。这些举措旨在将斯特拉斯堡打造成常年参与欧洲赛事的球队，以便获得更丰厚的转播收入和赛事奖金。
短期内，俱乐部的财务状况似乎并未造成过于严重的担忧。Blue Co已向俱乐部注入了大量资金，目前俱乐部自有资金达到1.6亿欧元，预计在2024-2025赛季结束时可用资金接近7800万欧元。翻修后的球场及新增的VIP区域预计将大幅提升比赛收入，从近3900万欧元增至约6000万欧元。此外，俱乐部还计划在夏季出售一些核心球员，以实施积极的交易策略。
针对目前的财务状况，我们咨询了DNCG联邦委员会成员托马斯·丹巴赫。他表示：“这是一个过渡赛季，由于球场翻修影响，俱乐部的收入受到限制。不过，随着新赛季的到来，比赛场地的全面开放将促进收入的增长。尽管斯特拉斯堡确实面临7800万欧元的赤字，但其拥有的1.6亿欧元资金依然保证了稳定性，因此短期内没有生存风险。”
然而，关于这一财务状况的可持续性，俱乐部的球迷们仍然心存疑虑。部分坚决反对多俱乐部所有权的球迷协会成员，对筹集资金的依赖性发出了质疑。他们将于本周六与切尔西球迷进行集会，探讨蓝色公司管理模式带来的不安。
斯特拉斯堡球迷联合会副主席亚历山大指出：“这笔赤字令人担忧，因为俱乐部极度依赖股东的持续注资。尽管正常的公司应该在盈利后向股东返还部分利益，斯特拉斯堡却需依靠股东注资来填补财务缺口，并将这些注资转换为资本。我们不得不思考，这种模式能持续多久？”
当前，Blue Co已向俱乐部注入的资金数额远超预期，但这种注资是否能长久持续仍不可知，因为其也必须期待获得投资回报。为实现盈利，俱乐部将依靠高价出售球员和稳定参与欧洲赛事以获得收益。
显然，欧冠联赛的收入远超欧协联，存在约十倍的差距。例如，巴黎圣日耳曼因赢得欧冠而获得近1.5亿欧元的丰厚奖金。当前，斯特拉斯堡正参与欧协联赛事，如果能取得佳绩，预估可获得1000万至2000万欧元的收入。
如果连续几个赛季未能达到预期的竞技成绩，并且球员交易未能奏效，后果将如何？对此，斯特拉斯堡方面表示对Blue Co的财务能力以及其后续资金注入的能力并不感到担忧。
Blue Co在收购斯特拉斯堡前，曾于2022年5月收购切尔西，后者同样面临着大量亏损。在2024-2025赛季，切尔西出现了长度惊人的2.62亿英镑（约3亿欧元）的亏损，创下了英超历史纪录。
对于Blue Co战略的长远有效性，吉勒·戈里格提出了疑虑：“虽然他们的进取精神令人欣赏，但其依赖的高投入政策需资金的持续支持，若要实现可持续发展，俱乐部最终必须实现财务的自给自足，避免长期依赖股东的注资来维持运营或支撑发展。球员价值的快速上升可能会导致对交易的频繁依赖，从而影响竞技稳定性和队伍建设的连续性。而且，多俱乐部模式本身也可能引发治理问题，使得某些俱乐部仿佛只是全球金融体系中的一部分，而非独立的运动实体。”
